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農曆年才過，金鼠年的最新賀詞「數錢數不完」，成了每個投資人心中最引頸期盼的事。不過，全球市場動盪未歇，紅包行情落空，接下來，台股大選行情也無法預測支撐力道有多強。

本篇文章摘自：Smart智富月刊．第 115 期 / 專欄文章 / 作者：蕭碧燕

嘗過前幾年多頭市場的甜頭，碰上去年下旬以來的全球股災震撼教育，大部分投資人都是方寸大亂，很多人問我：「跌這麼深，要不要停扣（指定期定額）？」不然就是：「每檔基金都跌這麼慘，哪裡還有好的基金？」

老話一句，投資人要把理財觀念弄正確！定期定額怎麼會選在這個時候停扣呢？再者，怎麼樣才是績效好壞？如果績效好壞是以絕對報酬來衡量，投資觀念又錯了。

舉例來說，近期績效表現最好的就是黃金基金了。但是投資人要知道，金價高漲的重要因素在於它是抗通膨的商品，而通膨是景氣走到末端的必然現象之一，所以黃金才會一枝獨秀；如果景氣循環到了末端，金價也已高漲，現在進場投資，還會像過去績效一樣好嗎？即使真的賺到錢，恐怕也只是吃到魚尾而已！

因此，基金市場上的好學生不能以短期的絕對績效來評判，這是市場震盪時，投資人必須牢記的觀念！回過頭看，怎麼樣才能挑出好基金？或者說，在目前混亂的市場中怎麼判斷手上的基金是好？還是壞？我的方法很簡單：

〈Step1〉好基金要看在同類型基金裡的相對位置

很多人現在手上的基金報酬率低到－20％、－30％，這種成績單很難讓人不懷疑，這檔基金究竟還是不是資優生？最簡單的方法就是「排列出同類型基金的3年績效，如果還在前1/2強，就算是好基金」。

假設你手上的基金已經跌了3成，但是同類型其他基金平均是跌5成，你怎麼能說它是壞學生呢？就像日本基金表現不好，可是日本基金裡也有績優的好學生啊！只不過大環境股市不佳，自然不能要求日本基金，要拿出和印度、或拉美市場媲美的報酬率。

〈Step2〉基金若績效不彰，留校觀察至少6個月

如果績效排序下來，你手上的基金無法達到3年期績效的前1/2，這時候，也不必立即判死刑。因為即使在後段班，也要給基金經理人時間，我自己的做法是會「1個月檢視1次，連續觀察6個月」。

如果6個月內，這檔基金績效排名一直擠不進前1/2，證明基金經理人的投資方向和策略可能遇到瓶頸，無法改善，此時再動手換基金。

〈Step3〉基金轉換以同類型較佳

倘若經過上述2個條件篩選，你的基金真的表現不甚理想，「投資人要轉換投資標的，最好是選擇同類型的基金較佳」。

怎麼說呢？以投資布局來看，每一檔基金在你的資產配置上都有無可取代的戰略位置，不管是報酬高、波動也高的攻擊型戰將，或是報酬穩定、波動性較低的防禦型主將，都不應該因為單一檔基金的轉換，改變了你的整體投資布局。

〈Step4〉觀察基金發行公司的誠信

要挑選一檔好基金，就像是在挑往來銀行、保險公司一樣，基金發行公司必須誠信且合法，管理資產規模和發行基金的檔數都必須要有一定水準。因為做定期定額投資等於是和這檔基金長期搏感情，所以即使單一檔基金績效再好，如果發行公司組織運行不佳，很可能會因為基金經理人或公司經營階層轉換，而影響到基金的績效。

一般人也許無法像業內人士一樣，清楚地知道各家公司的管理紀律，但是公司是否合法、管理資產規模是否夠大，或者是基金產品線是否齊全，都可做為投資人的初步參考。

〈Step5〉衡量基金的風險性

挑選好基金，最後還要以β值、夏普值和標準差來衡量它的波動性，以我自己來說，如果3檔同類型的績優基金，我會優先選擇3年期夏普值較大的標的，因為夏普值愈高，該檔基金每1單位的風險，所能獲得的超額報酬愈高。

名詞解釋_夏普值
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衡量每承擔一單位風險的超額報酬率。所謂「超額報酬」是以基金的總報酬率減去無風險資產報酬率（例如：定存或是政府公債），再除上基金標準差所得，而夏普值愈高，代表相同風險下，所得的超額報酬愈高。

我常在課堂上說，新興市場是一個高報酬、高風險的區域，過去投資人是享受高報酬，現在則是開始經歷高風險，這很正常的，但，投資人真的懂了嗎？一檔好基金的價值，唯有在歷經市場風險考驗後，方能浮現，尤其是長期投資，更只有在大浪衝擊後，才能看出誰是真英雄！

※查詢基金發行公司資訊2個管道
一. 境內基金：
1. 連結「中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會」網站（www.sitca.org.tw）　　
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1. 境內基金

二. 境外基金：
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2. 境外基金

※以上內容轉載自【Smart 智富月刊115期】